LIG 디펜스앤에어로스페이스 (LIG Defense&Aerospace Co., Ltd., 약호 LIG D&A, 구 LIG넥스원)
업종: 방위산업 (정밀유도무기·감시정찰·항공전자/전자전·지휘통제/통신 무기체계, 항공우주)
본사 위치: 경기도 용인시 기흥구 마북로 207 (용인하우스)
보고서 핵심 요약
LIG D&A는 1976년 금성정밀공업을 모태로 한 종합방위산업체로, 창립 50주년인 2026년 3월 LIG넥스원에서 사명을 변경해 방산·항공우주 종합 기업으로 정체성을 재정립했다. 2025년 연결 매출 4조 3,069억 원(연평균 36.6% 성장), 수주잔고 26조 2,526억 원(매출의 6.1배)을 기록했으며 천궁-Ⅱ 중동 3개국 수출(합계 10조 6,507억 원)이 성장을 이끌었다. 다만 2026년 10월 방위사업청의 2년 입찰참가자격 제한 처분(공공 매출 비중 64.5%)이 최대 리스크로 부상했으며, 회사는 집행정지 신청과 취소소송으로 대응 중이다.
회사 사업 개요
방산부문 단일 보고 부문으로, 제품군은 PGM(정밀타격)·ISR(감시정찰)·AEW(항공전자/전자전)·C4I(지휘통제/통신)·기타의 5개로 구성된다. 방위사업청·국방과학연구소·각 군 및 해외 정부·군과 공급계약을 맺어 연구개발부터 양산, 성능개량, 후속지원까지 수행하는 수주산업 구조다. 판교 연구 거점과 구미·김천·대전 생산 거점을 운영하며, 2025년 매출 중 PGM 비중은 47.2%, 수출 비중은 19.9%다. 최대주주는 ㈜LIG(지분 37.74%)이며 대표이사는 신익현, 직원 수는 5,169명이다.
시장 동향
- 세계 국방비 2025년 2조 8,870억 달러로 실질 2.9% 증가, 11년 연속 증가 (세계 GDP 대비 2.5%로 2009년 이후 최고)
- 세계 100대 방산기업 무기 매출 2024년 6,790억 달러로 실질 5.9% 증가
- 국내 국방예산 2026년 65조 8,642억 원(+7.5%) 확정, 2027년 정부안 73조 2,777억 원(국방부 발표 +8.2%)
- 2027년 정부안 방위력개선비 22조 7,112억 원으로 13.8% 증가
- 중동 방공 수요 확대 및 2026년 3월 이란 공격 시 UAE 배치 천궁-Ⅱ 요격 투입 보도로 실전 검증
- 한화에어로스페이스·한화시스템 등 국내 경쟁사 대형화 및 유럽·이스라엘 업체와의 해외 방공 시장 경쟁 심화
재무 정보
| 매출 | 4조 3,069억 원 (2025년 연결, 전년 대비 +31.5%) / 2026년 반기 누계 2조 2,780억 원 |
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| 영업이익 | 3,194억 원 (2025년 연결, 영업이익률 7.4%, 전년 대비 +43.0%) / 2026년 반기 누계 2,768억 원 (영업이익률 12.1%) |
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| 순이익 | 2,375억 원 (2025년 연결, 전년 대비 +11.6%) / 2026년 반기 누계 2,136억 원 |
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| 자산 | 8조 648억 원 (2025년 말 연결) / 8조 7,619억 원 (2026년 6월 말) |
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| 부채 | 6조 5,887억 원 (2025년 말 연결, 부채비율 446.4%, 계약부채 비중 58.2%) / 7조 1,212억 원 (2026년 6월 말, 부채비율 434.1%) |
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| 자본 | 1조 4,761억 원 (2025년 말 연결) / 1조 6,406억 원 (2026년 6월 말) |
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SWOT 분석
강점
- 수주잔고 26조 2,526억 원(2025년 말)으로 2025년 매출의 6.1배, 2021년 대비 3.2배 규모의 매출 가시성
- 대공·대함·대지·수중 유도무기를 모두 개발·양산하는 정밀유도무기 포트폴리오와 천궁-Ⅱ 중동 3개국(UAE·사우디·이라크) 수출 레퍼런스
- L-SAM 양산 계약(2025년 11월)으로 중거리~장거리 지대공 유도무기 체계 확보
- R&D 인력 3,198명(전체의 59.4%), 연구개발비 1,650억 원(전년 대비 +107.8%)
- 매출 연평균 36.6% 성장, SIPRI 2024년 무기 매출 세계 60위(24억 달러, 전년 대비 +38%)의 고성장 전문 방산기업
약점
- 수출 비중 변동성(2024년 23.6% → 2025년 19.9% → 2026년 반기 27.9%)과 높은 내수 의존도
- 2025년 영업이익률 7.4%로 한화에어로스페이스·한화시스템 방산부문 합산(21.9%) 대비 14.5%p 낮은 수익성
- 부채비율 446.4%, 현금성자산 1,252억 원(전년 5,469억 원)으로 감소, 유동차입금 6,037억 원으로 증가한 재무 유동성 부담
- PGM 제품군 매출 편중 심화(2024년 39.2% → 2025년 47.2% → 2026년 반기 58.9%)
- 2025년 영업활동현금흐름 -5,843억 원, 2026년 반기 -6,187억 원으로 영업현금 유출 지속
기회
- 글로벌 국방비 11년 연속 증가에 따른 방산 수요 확대
- 국내 국방예산 및 방위력개선비 확대에 따른 양산 물량 증가
- 천궁-Ⅱ 실전 검증에 따른 중동 방공 시장 추가 수주 가능성
- 비궁 미 국방부 해외비교시험(FCT) 통과, 2026년 4월 미국 현지법인 설립, 2026년 10월 파이어호크와 비궁 추진체계 공동 개발 협약 등 미국 시장 진출
- 2026년 6월 독일 라인메탈 에어디펜스와 전략적 파트너십 및 유럽 합작회사 설립 추진
- 천리안위성 5호 개발 주관, 전자전기 체계개발 등 위성·항공 분야로 사업 영역 확장
위협
- 방위사업청의 2년 입찰참가자격 제한 처분(국가계약법 제27조, 2026-10-20 의결) — 공공 매출 2조 7,773억 원(2025년 매출의 64.5%) 영향, 임시집행정지로 제한 기간 2026-11-21~2028-11-20으로 조정
- 한화에어로스페이스·한화시스템 방산부문 합산 매출 10조 3,832억 원(LIG D&A의 2.4배) 등 국내 경쟁사 대형화 및 사업 영역 중첩
- 스위스 장거리 방공망 사업(약 9조 원)에서 L-SAM 컨소시엄 후속 평가 제외(2026-10-28) 등 해외 방공 시장 경쟁
- 미국 달러·유로화 환율 변동 위험 (원/달러 10% 변동 시 세전이익 143억 8,200만 원 변동)
- 체계종합 수출 시 핵심 구성품 협력사(한화 측)와의 가격·납기 조건 조율 리스크
주요 전략
- 2030년까지 매출 10조 원 달성 및 글로벌 Top 20 방산기업 도약 (예상 투자금액 약 5조 원)
- 2030년까지 통합 대공 솔루션 및 무인화 솔루션 확보
- 2030년까지 수출 대상 국가 30개국으로 확장
- 배당성향 25% 수준 유지(2025년 25.4%) 및 기 수주 사업 성실 이행, 수출 시장·제품 다변화
- 5,319억 6,815만 원 규모 제3자배정 우선주 유상증자(납입일 2026-11-13)로 구미 3하우스·김천 2하우스 신규 구축 등 생산능력 확충 (2026~2028년)
- 비궁 미국 현지화 및 라인메탈과의 유럽 합작사 설립을 통한 수출 지역 다변화
- 위성체계·차세대 항공무장체계·무인 플랫폼 등 항공우주·미래 국방 분야 투자 확대
- 준법감사실 신설 등 준법 관리 체계 강화 및 입찰 제한 처분에 대한 법적 대응
- ESG 단계별 고도화(2025~2027 기반 구축, 2028~2030 고도화, 2031~ 글로벌 선도) 및 2050 탄소중립 달성
주요 제품/서비스
- 천궁-Ⅱ (M-SAM, 중거리 지대공 유도무기)
- L-SAM (장거리 지대공 유도무기)
- 장거리 공대지 유도탄
- 해궁 (대함유도탄 방어유도탄)
- 현궁 (보병용 중거리 유도무기)
- 비궁 (2.75인치 유도로켓, 지대함 유도무기)
- 범상어 (중어뢰-Ⅱ)
- 초소형위성체계 (SAR 위성·군지상체)
- 대포병탐지레이다-Ⅱ (천경-Ⅱ)
- 장거리레이다
- 항공기용 AESA 레이다 (ESR-500A)
- KF-21 EW Suite
- 항공 신호정보 수집체계
- 지상전술전자전장비-Ⅱ
- 함정용전자전장비-Ⅱ
- 대드론통합체계
- 전자전기(Block-I) 전자전 임무장비
- 천리안위성 5호 (정지궤도 기상·우주기상 위성)
- 군 위성통신체계-Ⅱ
- 기동형 통합 통신체계
- 지능형 통합 지휘통제체계
- 무인수상정 (해검)
- 레이저 소총
- 사이버전장관리체계
- 4족 보행 로봇 비전 60 (자회사 고스트로보틱스)
향후 전망
26조 원대 수주잔고와 천궁-Ⅱ 중동 수출 레퍼런스, L-SAM 양산·전자전기 체계개발(2034년까지)·천리안위성 5호(2031년 발사 목표) 등 장기 사업으로 중기 매출 기반은 탄탄하며, 2026년 반기 영업이익률이 12.1%로 개선되는 등 수익성 회복 신호도 나타나고 있다. 유상증자를 통한 생산능력 확충과 비궁 미국 현지화, 라인메탈과의 유럽 협력은 내수 의존을 낮추는 중장기 성장 축이다. 다만 공공 매출 비중이 64.5%인 구조에서 입찰참가자격 제한 처분의 소송 결과와 준법 체계 개선이 국내 신규 수주에 직접 영향을 미칠 핵심 변수이며, 한화 계열의 대형화와 해외 방공 시장 경쟁 심화도 함께 관리해야 할 과제다.