비체계적 위험(Unsystematic Risk)은 특정 기업이나 산업에만 영향을 미치는 위험으로, 경영 실패, 노사분규, 제품 결함 등 기업 고유의 요인에서 발생한다. 포트폴리오 분산을 통해 상당 부분 제거할 수 있다.

① 포트폴리오 효과는 여러 자산에 분산 투자함으로써 개별 자산의 위험을 줄이는 효과를 말한다. 이는 특정 기업의 수익률 변동성을 직접 설명하는 개념이 아니다.

② 체계적 위험(Systematic Risk)은 경기 변동, 금리, 환율, 인플레이션 등 시장 전체에 영향을 미치는 위험으로, 특정 기업만이 아닌 모든 기업과 투자자에게 영향을 미친다.

③ 변동계수(Coefficient of Variation)는 수익률의 표준편차를 평균 수익률로 나눈 값으로, 위험 대비 수익성을 비교할 때 쓰이는 지표이며, ‘특정 기업에만 해당하는 위험’이라는 설명과는 거리가 있다.

✦내용정리✦

위험 구분

• 체계적 위험: 시장 전체에 영향을 미치는 거시적 위험 → 분산투자로 제거 불가

• 비체계적 위험: 개별 기업·산업에 특화된 위험 → 분산투자로 제거 가능 (정답)

핵심 쟁점:

1. ‘특정 기업만 해당’이라는 표현 → 비체계적 위험을 지칭

2. 체계적 위험은 시장 전체, 비체계적 위험은 개별 기업/산업 구분

3. 포트폴리오 효과는 비체계적 위험을 줄이는 방법과 직접 연결됨